Важным показателем финансовой эффективности является EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization), или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Он рассчитывается как разность между выручкой от продаж и всеми расходами, за исключением расходов по уплате процентов, налогов и амортизационных отчислений.

Таким образом, EBITDA является мерой операционной прибыльности компании во времени, но исключающей искажающий эффект от изменений в политике взимания процентов, налогов, учета износа и амортизации. Основным аргументом использования показателя EBITDA является то, что он позволяет сравнивать между собой компании и их операционную прибыль без учета структуры капитала.

Впервые примененный в 1980-х гг. EBITDA впоследствии попал в поле зрения организаций, обладающих значительным объемом основных средств, являющихся объектом существенных расходов в результате износа (производственные компании), либо компаний, обладающих значительным объемом приобретенных нематериальных активов, являющихся объектом амортизационных отчислений (компании, купившие бренд, либо компании, недавно совершившие крупные приобретения).

EBITDA рассчитывается с использованием данных, взятых из отчета о прибылях и убытках и бухгалтерской документации.

Формула

EBITDA = Выручка – Расходы (без вычета процентов, налогов, износа и амортизации).

Наряду со многими показателями прибыли и денежного потока EBITDA обычно рассчитывается ежемесячно или ежеквартально. Однако организации обычно прогнозируют EBITDA на 12-месячный период, а отчитываются за истекший 12-месячный период. Источником данных является отчет о прибылях и убытках.

Многие компании устанавливают целевые значения EBITDA и информируют о них сообщество инвесторов. Величина показателя зависит от отрасли и может сравниваться только со значениями показателей компаний из одного и того же сектора экономики. Подобно любому показателю прибыльности, положительное значение свидетельствует об успешности, и чем оно выше, тем лучше.

Распространенным заблуждением является предположение, что EBITDA отражает прибыль в наличных средствах. Однако EBITDA является хорошим показателем прибыльности, а не денежного потока.

EBITDA также не принимает во внимание расходы, необходимые для пополнения оборотных средств и финансирования замены устаревшего оборудования, а такие расходы могут быть значительными. Поэтому показатель EBITDA часто подвергается критике, так как не дает полного представления о финансовой эффективности компании. Как и в случае применения других финансовых показателей, рекомендуется использовать EBITDA совместно с другими финансовыми метриками для получения более полной картины финансового здоровья компании.

Поскольку EBITDA не входит в набор показателей общепринятых принципов бухгалтерской отчетности (Generally Accepted Accounting Principles (GAAP)), он является более гибким в части составляющих компонентов. Другими словами, компании часто меняют компоненты, входящие в расчет EBITDA, что может вызвать непонимание со стороны инвесторов.

Так как с помощью абсолютных значений показателя довольно сложно сравнивать компании между собой, аналитики и инвесторы часто используют показатель рентабельности по EBITDA (отношение EBITDA к выручке от продаж), что делает сравнительный анализ прибыльности более наглядным.