Недостаточный объем продаж не обязательно является главной причиной трудностей компаний. Им может не хватать наличности для финансирования своей операционной деятельности. «Миром правят деньги», – гласит старая поговорка. Признавая данный факт, был разработан ряд КПЭ для оценки позиции компании по денежным средствам (денежный поток). Цикл конверсии наличности (сash inversion cycle, CCC) – один из таких показателей.
Показатель ССС оценивает время (в днях), которое требуется организации для конвертации ресурсов в денежный поток. Он измеряет время, за которое каждый входящий нетто-доллар вкладывается в производство и продажи, прежде чем конвертироваться в наличность. При вычислении показателя используют следующие данные:
1) время, необходимое для реализации товарно-материальных запасов;
2) время для погашения дебиторской задолженности;
3) время для оплаты выставленных счетов без учета штрафов.
ССС, также известный как цикл наличности, измеряет время между расходом и возвратом денежных средств (моментом, когда счета оплачены, а не когда осуществлена продажа).
Чем продолжительней период между конвертацией начальных расходов в денежные средства на счете в банке, тем меньше у компании возможностей для маневра наличностью. И наоборот, уменьшение периода увеличивает ликвидность компании.
Другими словами, чем ниже величина ССС, тем лучше для организации (хотя и здесь есть свои особенности – см. раздел «Замечания»). Короткий ССС означает большую ликвидность, что приводит к снижению необходимости кредитования, увеличению возможностей получения скидок при закупке материалов и сырья и повышению способности финансировать расширение бизнеса в части новых видов продукции и новых рынков. В этом показатель ССС похож на коэффициент оборотного капитала (см. следующий КПЭ).
Данные для расчета показателя ССС собираются путем анализа объемов продаж, объема товарно-материальных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.
Формула
ССС измеряется в днях и рассчитывается следующим образом:
CCC = DIO + DSO – DPO,
где DIO – срок реализации товарно-материальных запасов;
DSO – срок погашения дебиторской задолженности;
DPO – срок погашения кредиторской задолженности.
Обычно организации рассчитывают ССС ежегодно, однако могут делать это и поквартально нарастающим итогом.
Данные для рассматриваемого КПЭ берутся из документации по товарно-материальным запасам, отчетов по продажам и данных бухгалтерского учета.
Существует ряд организаций, которые анализируют целевые значения ССС, чаще всего относящиеся к конкретным отраслям. Возможно, что наиболее ценным источником информации является ежегодное исследование европейских и североамериканских компаний, проводимое REL Consultancy.
Стремление к уменьшению значения ССС несет в себе определенный риск. Хотя потенциально организация может достичь отрицательной величины ССС путем постоянного взимания оплаты за проданный товар до оплаты счетов поставщиков, такая политика не всегда рекомендуема. Например, с таким подходом организация может заслужить репутацию несговорчивого партнера, что может негативно повлиять на привлекательность компании со стороны заслуживающих доверия поставщиков и в конечном результате нанести урон отношениям с заказчиками.
Показатель ССС не должен замыкаться сам на себе. Он должен быть использован как стартовая точка для мер по улучшению эффективности, в числе которых снижение объемов товарно-материальных запасов (внедрение систем бережливого производства и оперативного управления запасами «точно в срок») и применение методов по сглаживанию процесса взимания дебиторской задолженности (усовершенствованная система управления взаимоотношениями с заказчиками).
